O estado do jogo em setembro: quem avançou em cada dimensão

Este é o balanço mensal do COMPASSO pelas quatro dimensões do poder estrutural. A tese da casa é direta: quem controla a segurança, a produção, as finanças e o conhecimento fica com a maior parte do excedente que a economia mundial gera. É o primeiro balanço sob a grade de dimensões, que substituiu em setembro a divisão anterior por pilares. O formato também é direto. O que se deslocou em cada dimensão, quem avançou, e os números do mês com as fontes. Cada seção aponta para a mensal da dimensão, publicada nesta mesma edição.

Segurança: a travessia virou concessão

O mês começou com bombardeio americano no sul do Irã. Terminou com três papéis em circulação: o plano iraniano de sete dias para reabrir o estreito de Ormuz, a rejeição pública de Trump e a contraproposta americana entregue pelo Catar. A sequência está na mensal de Segurança. Quem avançou: o Estado americano, que consolidou o poder de decidir quem atravessa a rota de um quinto do petróleo mundial. Quem recuou: o Irã. O rial caiu ao menor valor da história, acima de 2,5 milhões por dólar, segundo a revista americana Fortune. A Rússia comprou tempo. Aprovou 17,1 trilhões de rublos para a defesa em 2027, cerca de 202 bilhões de dólares, o maior orçamento desde a invasão da Ucrânia, segundo o site russo independente Meduza. Na madrugada de 30 de setembro, Moscou lançou 188 drones e mísseis hipersônicos contra Kiev. A agência estatal RIA Novosti, em russo, descreveu o ataque como golpe de precisão contra um centro de comunicações: é a versão do governo russo para a noite que fechou dois aeroportos poloneses.

Os números do mês. Um único trânsito comercial em Ormuz em 27 de setembro, contra cerca de 85 navios por dia antes da guerra, no monitor de portos do Fundo Monetário Internacional (FMI). Exportações de petróleo do Oriente Médio em 16,3 milhões de barris por dia, recorde desde o início do conflito, via escolta e rotas alternativas, segundo o site Rio Times. Seguro de guerra de superpetroleiros 40 vezes acima do nível pré-crise, como o COMPASSO registrou em 26 de setembro. E 23 anos de presença militar americana no Iraque encerrados no dia 30.

Produção: a trégua ganhou prazo

A visita de Xi Jinping a Washington estendeu a trégua comercial até 10 de janeiro de 2027. Criou também a lista de tarifas menores para 30 bilhões de dólares de bens de cada lado, sem nenhuma licença nova de chips. A análise está na mensal de Produção. Quem avançou: os dois Estados, que converteram o comércio em concessão renovável, e o capital com escala, que entra nas listas de exceção. A China chegou à negociação com superávit recorde de 119 bilhões de dólares em agosto. Saiu com a fábrica ainda crescendo: o PMI, o índice de gerentes de compras medido pelo escritório nacional de estatísticas da China, voltou ao campo de expansão em setembro. Quem recuou: o agro brasileiro, que fechou o mês com tarifaço americano, embargo europeu e sobretaxa chinesa simultâneos.

Os números do mês. Tarifa média americana sobre bens chineses em 47,5%, e chinesa sobre bens americanos em 31,9%, na medição do instituto americano Peterson. Ímãs de terras raras chineses para os Estados Unidos em 512 toneladas em agosto, queda de 21%, segundo a agência financeira Bloomberg, e exportação zerada para o Japão pelo terceiro mês. Cota chinesa de carne bovina brasileira, de 1,1 milhão de toneladas, 100% esgotada em 29 de setembro. O excedente paga 67% de tarifa total desde 1º de outubro, pela regra do Ministério do Comércio da China, como o COMPASSO registrou em 30 de setembro. E um grupo de trabalho Brasil e Estados Unidos criado em Milwaukee, em 40 minutos de reunião.

Finanças: o juro global virou

O Federal Reserve fez a primeira alta desde 2023, por 12 votos a 0, levando o juro americano à faixa de 3,75% a 4%. O Banco do Japão subiu a 1,25%, o maior nível em 31 anos. O Copom cortou a Selic a 13,75%, na direção oposta. A análise completa está na mensal de Finanças. Quem avançou: o capital que empresta, no mundo inteiro, com o título americano de dez anos perto de 5,16% ao ano, o maior desde 2007. Quem pagou: quem deve em dólar e quem depende de crédito. O Banco Central brasileiro defendeu a contramão vendendo 1 bilhão de dólares no câmbio em um único dia.

Os números do mês. IPCA-15, a prévia da inflação medida pelo IBGE, em 0,70% em setembro e 4,47% em doze meses, encostada no teto de 4,5% da meta. Em agosto, havia deflação de 0,40%. Arrecadação federal recorde de 235,6 bilhões de reais em agosto, segundo o Ministério da Fazenda, e contingenciamento de 13,6 bilhões. Bandeira verde na conta de luz de outubro, após cinco meses de bandeira amarela, pela agência reguladora ANEEL. E o barril do tipo Brent fechando setembro a 97,46 dólares, depois de abrir o mês perto de 94 e tocar 108, segundo o serviço de dados Trading Economics.

Conhecimento: a regra nasceu entre poucos

Setembro começou com a OpenAI vendendo o primeiro modelo declarado de risco crítico. Terminou com a regra da inteligência artificial sendo desenhada na cúpula entre Trump e Xi, no Conselho de Segurança da ONU e num almoço na Casa Branca. O percurso está na mensal de Conhecimento. Quem avançou: o conhecimento concentrado. Os dois governos que controlam chips e modelos criaram um diálogo de superinteligência, um canal de incidentes e uma reunião marcada para novembro na China. O alerta também avançou. A estimativa de mais de 10% de chance de extinção em uma década, confirmada pelo líder de alinhamento da Anthropic, chegou ao Senado americano e à ONU. O que não avançou: nenhuma lei nova, em nenhum país. A verificação prévia dos modelos segue voluntária.

Os números do mês. A Nvidia fechou setembro valendo 5,43 trilhões de dólares, dona da Hugging Face por 12,93 bilhões. Os preços dos modelos líderes caíram até a metade no mesmo dia: 4 dólares por milhão de tokens de entrada no mais capaz da Anthropic, 2 dólares no intermediário da OpenAI, segundo os anúncios das duas empresas. As licenças americanas aprovadas para o chip H200 na China somam 10 bilhões de dólares, segundo o Departamento de Comércio. E a Nvidia perdeu 176,6 bilhões de dólares de valor no dia em que Trump recusou qualquer freio à corrida, como o COMPASSO registrou em 19 de setembro.

Os impactos por aqui

O Brasil atravessou setembro como cliente das quatro dimensões ao mesmo tempo. Paga o petróleo de guerra no câmbio e, depois de 5 de outubro, na bomba. Depende da decisão de três potências para vender carne. Corta o juro na contramão do mundo, com a inflação encostada no teto. E usará uma inteligência artificial cuja regra está sendo escrita sem nenhuma cadeira brasileira. A eleição de domingo decidirá quem administra essa posição, não a posição em si: ela foi desenhada fora. A reta final da corrida está na série eleitoral, atualizada em 30 de setembro. No jogo do excedente, setembro terminou com a renda fluindo para quem controla travessias, listas, juros e modelos. O Brasil não ocupa nenhuma das quatro cadeiras.

Fontes

Monitor de portos do FMI (os trânsitos em Ormuz, documento primário) · Federal Reserve (o comunicado da alta, documento primário) · IBGE (o IPCA-15 de setembro, documento primário) · Casa Branca (o resumo oficial da cúpula, documento primário) · Ministério do Comércio da China, em chinês (a regra da salvaguarda da carne, documento primário) · RIA Novosti, em russo (a versão do governo russo para o ataque a Kiev) · Meduza (o orçamento militar russo de 2027) · Instituto Peterson (as tarifas médias vigentes) · Fortune (o fechamento do petróleo e o rial) · Trading Economics (a série de preços do Brent)

Os outros textos do dia: O deslocamento do mês em Segurança · O deslocamento do mês em Produção · O deslocamento do mês em Finanças · O deslocamento do mês em Conhecimento.